8月22日深夜
，
东风集团股份（0489.HK）发布公告称
，
子公司岚图汽车将以介绍上市方式登陆港股
，
东风集团股份将同步完成私有化退市
。
本次交易采用岚图汽车股权+现金对价支付
，
总体收购价格为10.85港元/股
，
其中现金对价6.68港元/股
，
岚图股权对价4.17港元/股
。


受此消息影响
，
截至8月23日零点
，
东风集团股份ADR报价62.22美元
，
暴涨91.45%
。


接近东风集团的人士告诉记者
，
此次东风集团股份拟私有化退市的原因有两个：第一
，
东风集团股份这只股票的估值较低
，
基本已经失去融资能力
。
第二
，
东风集团正努力朝新能源方向转型
，
此前也已经启动了内部改革
，
但是受制于上市公司的相关规定
，
很多板块的融合和内部重组存在限制
。
因此
，
东风此次动作目的有二
，
一是把岚图推向资本市场
，
二是方便后续内部进一步整合
。


近3年来
，
港股央国企私有化屡见不鲜
，
中集车辆（1839.HK）、中粮包装（0906.HK）等央国企相继完成港股私有化退市
。
与此前央国企私有化交易不同
，
东风集团股份此次交易采用"股权分派+吸收合并"的组合模式
，
两大核心环节互为前提、同步推进
。


在第一环节
，
东风集团股份将其持有的岚图汽车79.67%股权按持股比例向全体股东分派
，
随后岚图汽车以介绍上市方式登陆香港联交所
。
在第二环节
，
东风汽车在境内全资子公司东风汽车集团（武汉）投资有限公司作为吸并主体
，
向东风集团股份的控股股东东风汽车支付股权对价
，
向其他小股东支付现金对价
，
实现对东风集团股份100%控制
。


作为控股公司
，
东风集团股份体内资产种类多
，
估值逻辑复杂
，
投资者难以充分发掘投资价值
。
同时
，
在新能源转型阵痛的影响下
，
东风集团股份近年来估值表现偏低
，
股票市值长期远低于净资产
。
截至2025年7月31日
，
东风集团股份总市值为391.2亿港币
，
PB仅为0.25倍
。
受制于估值情况
，
东风集团股份上市以来未开展过股本再融资
，
已基本失去H股上市平台的融资功能
。


根据东风集团股份公告
，
集团上半年销售汽车约82.39万辆
，
同比下降14.7%
，
实现销售收入545.33亿元
，
同比增长6.6%；毛利润75.99亿元
，
同比增长28.0%；毛利率达13.9%
，
同比提升2.3个百分点；归属于上市公司股东净利润0.55亿元
。


而岚图汽车2024年交付量超8万辆
，
同比增长约70%
，
2025年以来
，
岚图汽车连续5个月销量破万
。
岚图汽车本次香港上市后
，
将拓宽融资渠道、拓展国际事业等
。


(本文来自第一财经)

网友看法

1、网友水密桃看苏超：私有化退市是什么意思？不懂就问[呲牙]

2、网友福多多9：请教大神指点一下，对A股的东风股份有什么影响吗？

3、网友青山绿水：3元多的时候一直犹豫没买，选了只以为更安全的阿里巴巴，可惜了。资本市场现在儿子岚图比老子东风值钱[捂脸]

4、网友彳亍：不知道能赚多少，能不能赚一辆岚图free+

5、网友诗意星星：东风最近动作频频，看来很快就要进入收获期了

6、网友青菜豆腐：岚图这波上市真的是打了个翻身仗 太漂亮了

7、网友白领62：俄罗斯套娃，目的是资本家榨取全民财富，[作揖]

8、网友套个麻袋埋了：东风集团全力赋能，岚图上市是“天时地利人和”的典范操作

9、网友赞颂传扬正能量：岚图汽车计划在香港交易所以“介绍上市”方式进行上市，不用增发新股或融资。具体时间表如下： 1. 公告日期：2025年8月22日，东风集团股份宣布岚图汽车将在港交所上市，同时东风集团股份自身将私有化退市。 2. 交易结构：           ○ 岚图汽车将不发行新股，直接将存量股份挂牌交易。      ○ 东风集团股份将通过股权分派和吸收合并方式进行私有化。 3. 上市时间：预计最快在3-4个月内完成挂牌。 这种模式旨在快速上市，节省成本，并将岚图从母公司剥离，便于市场直接对其新能源业务进行定价。

10、网友宇青3：倒查一下三十年前的国企下岗潮及私有化吧，惊喜多的很。话说时至今天了，这种私有化审计怎么还不放在阳光下接受全民监督审查？

11、网友路人：儿子向父亲支付股权对价，以控制另一个儿子？这么复杂的吗？ 东风汽车在境内全资子公司东风汽车集团（武汉）投资有限公司作为吸并主体，向东风集团股份的控股股东东风汽车支付股权对价，向其他小股东支付现金对价，实现对东风集团股份100%控制。

12、网友良舍：其实国产品牌也不用整天嗷嗷弯道超车，也不用整天坦克飞机外星科技，能把林肯收购了，估价立马10个涨停，毕竟国民期望情怀还是有的。

13、网友缤纷小红花：东风的新能源还是很有看头的

14、网友极速铅笔冲冲冲：岚图发展势头好，非常值得期待

15、网友博学多才的蜻蜓：没让小股东吃亏，东风还是够意思

16、网友哼哼哼哼：岚图靠东风，新能源转型更有底气！

17、网友向善而生：一个国家经济只要抓好二件事基本上就差不多了，一是把国有企业的管理层盯好，只要管理层少腐败，经济效益就一定会上去，毕竟国企有很多是垄断型企业，还有就是超大型企业，资金集中度高，人材密度大，容易形成规模效益。二是税务部门盯紧私人实体企业和网络企业，特别是网红，明星，娱乐圈，把他们的税收合理合法精准全收。做到这两点国家一定国富民强。

18、网友诗意前进船帆：这波操作等于给岚图注入了核心资源了，大手笔

19、网友独行天下：这个公司开一半的工资有2年了吧！抓进去35个高管（包括退休的

20、网友热心远山Rc：看好东风这波操作！专注于实业报国，岚图也要起飞[赞]